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不让票子变“毛”:易纲道出货币“民生属性”

  ▲中国人民银行行长易纲.。图/新京报网

  
 

  中国人民银行行长易纲近日在《求是》杂志撰文称,要坚守币值稳定目标,实施稳健货币政策。文章系统地介绍了货币政策的本源和目标,以及实施好稳健货币政策的着力点。

  
 

  这原本是篇颇具专业性的文章,却意外占领了诸多网站的头条。文章的一个鲜明特色是,以“民众视角”让货币政策接上了“地气”,其中的金句,如“不让百姓手中的票子变‘毛’”等也很直观地表达了民众对货币政策的期待。

  
 

  “货币”不仅调节宏观经济,更影响民众日常

  
 

  长期以来,中国的货币政策主要表现为服务于投资、服务于经济增长的特点。特别是在经济出现减速下行的时候,基建投资对经济的拉动作用显得尤为重要。因此,历次出现经济下行压力时,中央都要加强基础设施投资,这也被看作是有效刺激经济增长的必备政策工具。

  
 

  2018年以来,央行先后七次降低存款准备金率,大幅增加中长期流动性供应。今年1-10月社会融资规模增量累计为19.41万亿元,比上年同期多3.21万亿元。应当看到,在货币政策、财政政策、宏观审慎政策逆周期调节力度不断加码的情况下,中国经济运行已现企稳迹象。

  
 

  有数据为证:11月份,制造业PMI为50.2%,在连续6个月低于临界点后,重回扩张区间;非制造业商务活动指数为54.4%,处于4月份以来的高点。这意味着中国庞大的制造业正在改善。

  
 

  殊不知,货币政策的使命除了促进经济增长,还要守护好老百姓手里的钱,保持币值稳定。易纲在文章中指出,货币政策与每一家企业、每一个家庭息息相关,关乎大家手中的“票子”,关乎广大人民群众的切身利益。不能让老百姓手中的票子变“毛”了,不值钱了。适当的货币条件可以促进财富增长,不适当的货币条件可能加剧财富分化和金融风险,甚至引发社会性问题。

  
 

  这一点,相信不少人都深有感触。在过往的货币政策中,供应量增加的结果往往是有钱人、有资产的人更加有钱;相反那些靠工资、存款生活的大多数普通民众,却面临通胀风险。表面上大家收入都在增加,但“获得感”却有很大的差异。

  
 

  而易纲的表述其实暗含了对这种“宽松政策”的否定,强调了政策未来的稳健性,并且以人民币“值钱”为目标。

  
 

  货币政策不能让富人更富,穷人更穷

  
 

  很多经济学家和机构不断警告,在当前环境下,货币政策对经济的推动作用正逐渐减弱。国际清算银行(BIS)此前指出,仅靠零利率和量化宽松政策无法实现真正的增长。

  
 

  从某种意义上说,货币政策再宽松,也难以使全球经济摆脱放缓的脚步。特别是逆全球化不断蔓延使得贸易和投资保护主义不断抬头,改变了2008年经济全球化的环境,割裂了投资、贸易和全球市场空间,在这种情况下的货币宽松,已经不能使金融资源在全球经济中实现有效配置。

  
 

  著名对冲基金桥水基金创始人瑞·达利奥日前警告,央行印钱和购买金融资产的结果就是推高资产价格,资本市场扩张了,市场上涨了。同时,央行不断“放水”,也加大了世界的贫富差距。因为在资本扩张之下,如果你拥有金融资产,你将会变得更富有。如果你没有金融资产,你将会变穷。

  
 

  从这个角度来看,易纲所述的“放松货币条件总体上有利于资产持有者,超宽松的货币政策可能加剧财富分化,固化结构扭曲,使危机调整的过程更长”,也意味深长、有的放矢,透露出未来中国货币政策走向仍是“稳”字当头。

  
 

  这就需要,一方面针对经济放缓的情况,宏观政策需要为区域金融稳定创造良好的宏观经济环境,以财政和货币政策来改善企业的宏观经营环境;另一方面,千方百计保证民众在市场交易中的币值稳定,让普通民众的经济利益不受到损害,同时对人民币抱有信心。

  
 

  这也是所谓的“千招万招,管不住货币都是无用之招。”

  
 

  □周子勋(财经评论人)

  
 

  编辑 孟然 校对 吴兴发

  


 

  

 

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