您的位置 主页 > 财经股票 >

中信证券:反弹仍在进行,积极把握今年A股最后一个做多窗口

11月10日,中信证券策略团队发布研报称,本轮月度反弹仍在进行,建议继续积极把握今年A股的最后一个做多窗口。

中信证券:反弹仍在进行,积极把握今年A股最后一个做多窗口

中信证券 视觉中国 资料图

中信证券预计,月内还有1500亿元左右外资流入A股,人民币升值加快外资增配节奏。MLF降息的态度比幅度更重要,CPI短期跳涨只影响降息节奏,不改变宽松方向。

“资本市场改革提速激发市场活力,再融资松绑下,引入产业资本的正面作用强于融资资金分流。”

从人民币升值加快外资增配A股节奏来看,中信证券解释,11月MSCI纳入因子提升,预计将带来2000亿元以上的增量资金(被动+主动型资金),占全年比重达48.1%,是近期A股最重要的增量资金来源。

“并且受益人民币短期升值,11月外资流入的确定性、主动性也会超过今年前两次扩容(5月/8月)。在对主动型基金流入节奏的基准假设下,预计月内仍有约1500亿元的海外增量资金流入(855亿元被动+645亿元主动)。”

另外,MSCI相关被动增配标的多在消费和金融板块,对中盘股边际影响更大。

中信证券预计被动配置资金流入前五大行业为医药、食品饮料、银行、非银金融、电子元器件,占比分别为11.4%、10.4%、9.7%、9.6%、7.8%。此外,由于纳入比例一次性从0提升至20%,中盘股清单个股受到的边际影响更大。

“CPI制约货币宽松节奏,但不改变宽松趋势。”中信证券表示,11月5日央行首次将一年期MLF利率下调5个基点,信号意义明显;10月CPI同比跳涨,猪肉供给侧因素驱动的食品通胀只会影响货币政策宽松节奏,不改变长期宽松的方向。

中信证券认为,这一操作明确打开了国内的降息空间,权益类资产估值和国内流动性环境都有望改善。预计明年还有两次MLF利率的调节,每次调降10bps左右。

另外中信证券指出,稳健的社融数据将进一步稳定基本面预期。

“我们通过社融分项构建的先行指标发现,2018年四季度的融资底后,A股整体盈利增速大概率在2019年三季度见底,中证800指数口径2019年三季度、四季度盈利增速分别为8.3%、10.0%。”

根据中信证券研究部宏观组观点,预计10月社融存量增速将在10.8%左右企稳,而新增社融12M累计增速依然处于高位,这与货币政策宽松等信号一起,预计将进一步稳定国内的基本面预期。

在资本市场政策方面,11月8日证监会就再融资规则公开征求意见,其中再融资政策在定价空间、锁定期、减持限制等多方面松绑。

中信证券指出,在理顺进出机制后,基于产业逻辑的并购重组有望回暖:再融资松绑下,预计引入产业资本的正面作用强于融资资金分流。此外,沪深300股指期权和沪深300ETF期权获批,这丰富了A股的风险管理工具,同时也带来了更多的投资策略,对机构投资者的吸引力明显上升,有望激发市场活力。

点 赞
(0)
0%
吐 槽
(0)
0%

上一篇:双休日忙坏分析师!利好组合拳+基本面,能否扭转大盘趋势?

下一篇:中金所就沪深300股指期权合约及相关规则向社会征求意见

版权声明:

襄阳网-襄阳生活网-襄阳自媒体收录的所有新闻与图片资源均转载自其它媒体,其版权均归原作者及其网站所有,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如果您对本站文章、图片资源的归属存有异议,请立即通知我们,情况属实,我们会第一时间予以删除。

相关文章

Copyright © 2012-2019 襄阳城市网 版权所有  京ICP备14025304号 京公网安备 11011202000387号